华兴证券：给予华虹半导体(01347.HK)“中性”评级 目标价22.50港元
来源：同花顺金融研究中心 2023-08-15 09:59:24
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华兴证券8月14日发布公告。上调至“持有”评级，目标价由23.00港元下调至22.50港元：在华虹发布业绩后，我们调整了盈利预测和目标价。我们的新目标价对应0.8倍2023-24年P/BV均值（此前为1.2倍2023年P/BV），原因在于我们预计华虹于2023年8月7日登陆上交所科创板后（股票代码688347CH，未覆盖），其净资产收益率ROE将在中个位数水平。华虹是唯一可由美国地区/相关基金投资的港股晶圆代工厂，虽然去年12月上海集成电路研发中心（ICRD）被列入美国实体清单（链接），目前已经不再隶属于华虹母公司华虹集团，但是否会对集团下其他实体造成附带影响尚不明确。尽管3Q23管理层指引较为悲观，但我们仍上调华虹至“持有”评级。在投资者抛售（年初迄今下跌23.7%，对比恒指下跌3.6%）以及公司A股IPO提升账面价值后，华虹当前股价对应0.8倍P/BV，在我们所覆盖的晶圆厂同业中属于最低水平。
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